最後更新日期： 2025 年 8 月 27 日
主動式ETF是什麼？怎麼選？差異、績效、內扣費用一次看！00981A、00982A差在哪？
隨著主動式ETF在 2024 年年底正式開放發行，也讓它成為投資人熱烈討論的新話題。多家投信業者紛紛投入佈局，搶攻這塊嶄新的市場版圖。其中，野村投信率先推出台灣首檔主動式ETF（00980A）野村臺灣智慧優選主動式ETF，成為市場的先鋒。而統一投信也不遑多讓，即將發行統一台股增長主動式ETF，這不僅是統一投信首度涉足主動式ETF領域，也標誌著本土投信正式投入這場競逐，截至目前更有超過9檔主動式ETF，無疑為投資人提供更多元的選擇，我也收到不少敲碗，希望我能介紹主動式ETF，於是這篇文章就此誕生。
究竟什麼是主動式ETF？它和大家平常熟悉的「被動式ETF」又有什麼不同？而且，主動式ETF真的會帶來更好的績效嗎？這篇文章，稀飯會用簡單易懂的方式，快速帶大家了解主動式ETF的特點，並且清楚掌握它與被動式ETF之間的重要差異！現在，就讓我們一起深入品嚐吧！上菜囉~~
什麼是ETF？
ETF 全名是「指數股票型基金」（Exchange Traded Fund），簡單來說，就是把一籃子股票或債券組合在一起，然後在證券交易所上市，讓投資人可以像買賣股票一樣輕鬆交易。ETF 兼具「基金」和「股票」的特性：它像基金一樣能分散風險，不必單押某一檔股票；又像股票一樣，隨時可以在市場上買賣。舉例來說，（0050）元大台灣50 追蹤的是台灣市值最大的 50 檔公司，（00878）國泰永續高股息 則是追蹤高股息股票。對投資新手來說，ETF 是一種簡單入門、分散風險的投資工具。
延伸閱讀：ETF是什麼？新手一次看懂ETF種類、買法與推薦標的
主動式ETF是什麼？
主動式ETF（Active ETF）是一種由基金經理人或團隊「主動」挑選標的的ETF，與一般我們熟知的「被動式ETF」不同。被動式ETF會跟著指數走，例如（0050）元大台灣50、（00878）國泰永續高股息，完全照著指數權重買進，也就是說被動式ETF的基金經理人是無法選擇要買哪一些股票。但主動式ETF就不一樣了，它是由經理人依據研究與判斷，決定投資哪些股票或債券，部分目標則是創造「超越大盤」的報酬，少部分可能會著重在更加的息收或者更靈活的配置。2024年底台灣開放發行後，已有多檔主動型ETF上市，例如（00980A）野村臺灣智慧優選主動式ETF，就是由經理人主動調整投資組合，希望在市場波動中幫投資人爭取更高的報酬。
如何分辨被動式ETF或主動式ETF？
其實方法很簡單！在台灣，主動式ETF的基金名稱會明確標註「主動式」字樣，而且代號也有規則：股票型ETF的第六碼是 A，債券型ETF則是 D。舉例來說，（00980A）野村臺灣智慧優選主動式ETF 就是台灣第一檔主動型ETF，你從代號「A」或名稱上的「主動式」字樣，就能馬上分辨出來。相對地，如果沒有標註「主動式」，通常就是大家熟悉的被動式ETF，例如（0050）元大台灣50、（00878）國泰永續高股息。
主動式ETF與被動式ETF的比較
以下是簡單比較兩者差異的表格：
被動式ETF適合喜歡穩定的投資人，因為它的表現跟追蹤指數非常接近，例如（0050）元大台灣50的績效就很接近台灣50指數及大盤。而主動式ETF則適合願意承擔較高風險、追求更好報酬的投資人。
主動式ETF有哪些優勢？
主動式ETF的最大特色就是經理人會根據市場狀況主動調整投資組合，避免投資表現不好的股票，積極尋找可能上漲的股票，因此更有機會創造出比市場更好的投資成績。
此外，當市場行情不好的時候，主動式ETF能更靈活地調整股票配置，甚至可能降低損失幅度，比起被動式ETF的固定策略更有優勢，但也會產生更多的內扣費用。
且因為主動式ETF非常依賴經理人的能力，如果經理人判斷錯誤，績效可能會變差，反之，判斷成功，績效反而有望勝過大盤。正因如此，經理人過去的管理實績，成為投資人評估主動式ETF的重要依據。
這次統一投信推出主動式ETF，也引起不少關注。我自己就收到許多私訊詢問，大家之所以感興趣，與統一投信過去的優異表現不無關係。例如全天候、奔騰、龍馬等代表基金，自成立以來累積報酬皆超過2,000%。果不其然，（00981A）統一台股增強自成立以來短短不到三個月，就繳出 31.3% 的驚人成績，目前更是所有主動式ETF中表現最突出的檔次。
台股主動式ETF有哪些？推薦？
目前台股已有 9 檔以上的主動式ETF 上市、上櫃，分別為（00980A）主動野村臺灣優選、（00981A）主動統一台股增強、（00982A）主動群益台灣強棒、（00983A）主動中信ARK創新、（00984A）主動安聯台灣高息、（00985A）主動野村台灣50、（00986A）主動台新龍頭成長及主動債券型的（00980D）主動聯博投等入息、（00981D）主動中信非投等債。每檔都有不同特色，我用最簡短的方式帶你快速了解：
- （00980A）主動野村臺灣優選：挑選強勢股、剔除劣勢股，組成能打敗大盤的投資組合。完整介紹00980A
- （00981A）主動統一台股增強：聚焦台股前300大，鎖定大型、成長、創新企業，追求超額報酬。
- （00982A）主動群益台灣強棒：結合強勢股與長線潛力股，目標同樣是創造超額報酬。完整介紹00982A
- （00983A）主動中信ARK創新：聚焦美國創新型企業，尋找高成長潛力公司。完整介紹00983A
- （00984A）主動安聯台灣高息：六成配置高息股，四成配置成長股，兼顧息收與成長。完整介紹00984A
- （00985A）主動野村台灣50：以台股前150大為範圍，力拼超越台灣50指數。
- （00986A）主動台新龍頭成長：投資全球龍頭企業，把握長期成長機會。完整介紹00986A
- （00980D）主動聯博投等入息：八成配置投資級債，兩成非投等債，偏向穩健息收。完整介紹00980D
- （00981D）主動中信非投等債：以非投等債為主，必要時可靈活轉向投等債或公債。完整介紹00981D
扣掉海外與債券型的 4 檔後，我認為真正有機會挑戰大盤的，主要是 00980A、00981A、00982A 和 00985A。至於 00984A，定位上更偏向滿足想要配息的投資人，但首次配息金額仍具不確定性。若你的目標是追求超額報酬，建議可以把研究重點放在 00981A 與 00982A。
| 股票代號 | 基金名稱 | 股價 | 經理費 | 管理費 | 經管費 | 市值規模 | 受益人數 |
|---|
不少粉絲問我：「主動式ETF的內扣費用是不是很高？」。我把幾檔已掛牌的主動式ETF經管費整理出來，結果發現差異還蠻大。例如（00983A）主動中信ARK創新最高，經理費 1% ，加上保管費 0.9%，合計經管費達到 1.9%；（00981A）主動統一台股增強則是經理費 1.2%，加上管理費 0.12%，合計 1.32%；（00982A）主動群益台灣強棒經管費大約 0.835%；而最低的是（00985A）主動野村台灣50，僅有 0.485%。雖然這些數字比起被動式ETF動輒 0.3% 以下確實高一些，但和傳統主動型基金常見的 2%~3% 相比仍然低不少。更重要的是績效能否跑出來，就像（00981A）主動統一台股增強成立不到三個月便繳出 31% 的報酬，這數字已經是扣除經管費後的淨表現，因此我認為最該關心的，還是「報酬能不能跑贏市場」。
而00981A及00982A也是目前唯一兩檔規模突破百萬的ETF，可見這兩檔人氣真的很高呢！
怎麼挑選主動式ETF？
投資主動式ETF最重要的，就是要看基金經理人的過去績效，以及投信公司的口碑。像是野村和統一投信，過去都有很好的基金操作成績，稀飯認為是值得考慮的選擇。
另外，稀飯也建議多了解基金經理人的投資理念和策略，例如他們過去是否擅長投資某些特定產業或市場，這些細節也能幫助你判斷這檔ETF是否適合自己。
在挑選主動式ETF時，除了評估基金經理人的操作能力外，也建議你進一步觀察該ETF的投資組合。目前金管會規定，主動式ETF必須每日揭露持股明細，與被動式ETF相同，這目的是確保投資人可以即時掌握該基金的資產配置，藉此提升投資透明度與信賴度。
稀飯一直強調：「ETF不要買貴的！」這句話在主動式ETF上同樣適用。主動式ETF與被動式ETF一樣，隨著市場波動可能產生折溢價。若ETF的市場價格高於其淨值，便出現溢價，這時投資人等於「用比較貴的價格買入資產」，超過0.5%的折溢價，就要更加謹慎投資。
延伸閱讀：ETF折溢價是什麼？投資前你一定要懂的關鍵指標！看懂不再買貴ETF
因此，投資前務必檢視該ETF的折溢價狀況，避免在溢價過高時進場，以免買貴、傷害投資報酬。
如何買賣主動式ETF
主動式ETF的交易方法和被動式ETF完全一樣，包括一般買賣、零股交易、定期定額、當沖、信用交易等，非常方便。不管你是新手還是老手，都可以透過自己熟悉的證券平台輕鬆買賣主動式ETF，不用特別學習新的交易方式。
不過我個人特別推薦用「定期定額」的方式來投資主動式ETF，因為這樣能有效分散進場時點，降低單筆投入的風險，讓資金運用更有紀律。以我自己推薦的國泰證券為例，電子下單手續費優惠、定期定額最低只要 1 元起，小資族也能輕鬆參與，而且還能設定「股息再投入」，讓領到的配息自動幫你買回ETF，長期下來滾出更好的複利效果。
目前國泰證券幾乎所有主動式ETF都能設定定期定額，僅有00980D及尙位掛牌的00981D、00986A目前暫不支援，其餘像 00980A、00981A、00982A 等熱門主動型ETF，都可以用定期定額持續投入，對想要長期投資的朋友來說非常友善。
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主動式ETF績效一定比較好嗎？
並不一定！主動式ETF的績效跟經理人的決策有關，雖然有可能超越市場，但也可能落後。因此，投資前應審慎評估經理人的過往操作紀錄與管理經驗，作為是否參與的參考依據。此外，主動式ETF通常伴隨較高的內扣費用，如管理費與經理人酬勞等，這些成本會直接侵蝕最終投資報酬率，投資人也應納入整體考量。
以近期多頭行情來看，確實有些主動型ETF繳出不錯的成績，例如（00980A）野村臺灣智慧優選、（00981A）統一台股增強、（00982A）主動群益台灣強棒，成立以來的表現都成功打敗大盤。但這並不代表主動式ETF在任何市況下都能勝出，特別是在空頭行情或市場下跌時，經理人如何因應、是否能有效控制風險，也是投資人需要特別關注的重點。
目前台股的主動式ETF歷史尚短，沒有足夠的長期績效數據可供比對，因此在這個階段更應保持謹慎，避免因過度期待而忽略潛在風險。
有些人會質疑：「既然統計上主動式ETF長期報酬有八成輸給大盤，那幹嘛還要買？」其實這種說法並不完全公平。原因在於，主動式ETF有不同定位：債券型本身追求的是穩定息收，高息型則重視配息現金流，它們本來就不是以「超額報酬」為目標。如果把所有種類的主動式ETF混在一起比較，當然容易得出「績效不如大盤」的結論，但並不代表所有主動式ETF都不好。對投資人來說，重點應該放在「這檔ETF的投資目標是否符合我的需求」，而不是單純看它能不能打敗大盤。
主動式ETF可以提供投資人更多的投資選擇，但好績效必須仰賴經理人的專業我說能力和公司的口碑。希望這篇簡單易懂的說明能幫助你更了解主動式ETF！
投資ETF依然有市場風險，過去績效不代表未來表現，投資人應依自身風險承受度謹慎評估。
