最後更新日期： 2025 年 9 月 5 日

00981D 中信價值策略非投資等級債券主動式ETF｜選債邏輯？成分債？配息？掛牌時間？

（00981D）主動中信非投等債於 2025 年 9 月 3 號（三）成立囉！將於 9 月 16 號（二）掛牌上櫃，想投資台股第一檔非投等債的主動式ETF，這檔不能錯過哦！

繼聯博投信推出的（00980D）聯博投資等級債入息主動式 ETF以投資投資等級債為主的主動式ETF後，中國信託投信也宣布發行全台首檔以非投資等級債為主的債券型主動ETF（00981D）中信價值策略非投資等級債券主動式ETF（證券簡稱：主動中信非投等債）。這檔ETF以非投等債為核心，採用主動操作策略，強調靈活調整信用曝險與存續期間，適合希望在降息循環前布局。這篇文章來解析00981D的選債邏輯、知名持債、配息幾次，以及投資的機會、挑戰點有哪些。

延伸閱讀：想了解非投等債是什麼？台股有哪些非投等債ETF？可以先看這篇文章哦！點我前往

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基本資料

• 00981D 主動中信非投等債 於2025年9月3號（三）成立，並將於9月16號（二）掛牌上市，發行價格10元。
• 00981D 沒有特定追蹤指數。成分債數約80檔，風險報酬等級則為RR3。
• 00981D 為月配息的台股ETF，每月進行除息，次月分配股利，首次評價預計於今年11月底。
• 00981D 的經理人為陳昱彰，保管銀行為臺灣銀行。每年的經理費為0.65~0.75%，保管費則每年0.06~0.1%，採用級距式調整。

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選債邏輯

00981D聚焦於全球成熟市場的非投資等級公司債，以BB至B級為核心，並透過三大投資策略鎖定高收益、價格錯殺與優質票息標的：

• 高殖利率進場：趁殖利率高檔布局優質公司債，既能鎖定高息，也有機會在利率反轉時享有資本利得。
• 挖掘「墮落天使」：原屬投資等級、因短期事件被降評的公司債，若基本面良好、未來有望回升，就可能帶來超額報酬。
• 精挑同發行人最佳票息：同一公司常有多檔債券，經理團隊會比較票息與到期結構，挑選最划算的配置，來提高整體收益效率。

00981D雖然常態性配置在非投等債，但具備主動操作的彈性。在景氣衰退或市場波動加劇時，經理團隊也能調整部位、布局公債與投資等級債，來增強防禦力。這樣的靈活度，是一般被動式ETF無法做到的。

延伸閱讀：00945B 凱基美國非投等債 | 成分債？殖利率？績效？

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非投等債違約率很高？

很多人聽到非投資等級債就直覺風險很高。但實際上，非投等債也有分層級，差異相當大。

根據歷史數據，BB+至B-級債券的違約率明顯低於CCC、C級，其中 BB級債的違約率甚至低於1%。在過去25年間，BB級債在整體非投等債市場的占比，已從1999年的33%上升至2024年的52%。這意味著市場結構逐漸往更健康、更穩健的方向演變，非投資等級債早已不再等同於市場俗稱的垃圾債。

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高殖利率優勢

相較於投資等級債，非投資等級債往往能帶來更亮眼的殖利率。以00981D為例，平均殖利率約落在8%，幾乎與熱門的高股息ETF不相上下，甚至高於台股高股息ETF平均約4%~6%的水準。

近期台股高股息ETF因股價漲幅有限，資本利得空間縮小，未來殖利率水準恐難維持在過去動輒10%的高檔，調降的可能性不低。相較之下，債券型ETF以固定收益為主，配息來源相對穩定。

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面對匯率與利率風險

你還記得 5 月那一波台幣強勢升值嗎？美元計價的債券ETF幾乎全面中箭落馬，讓投資人深刻體會「匯率」的威力。00981D在這方面的設計雙重防護：除了能進行匯率避險，也能透過利率避險降低債券價格的波動。投資人不必天天追盯台幣或美元走勢，也不用過度擔心利率起伏，能更專注在穩定的債息收入。

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知名持債

00981D主要投資成熟市場企業債，特別是美國市場，又以BB級為核心，占比約7成，產業分布更涵蓋能源、科技、通訊與娛樂等多樣產業。代表性成分債包含伊坎企業、創世紀能源、艾科思達、派拉蒙全球、以及希捷科技，票息率大致落在6%~10%區間。

這些債券多屬全球大型企業發行，具備一定市場流動性，同時藉由高票息特性，在持有期間能有效緩衝價格波動，讓投資人更安心。

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配息機制說明

00981D採月配息機制，收益來源以債息為主，並設有收益平準金。依規定，成立後90天首次評價，推估將落在11月底，最快12月就能除息，隔年1月領到首筆股利。

另外，00981D的債息屬於海外所得，僅在海外所得超過新台幣100萬元才需計入基本所得額，且基本所得額要超過750萬元才需繳稅。與台股高股息ETF不同，00981D的債息不會被課補充保費，對高資產族群而言，是一項能兼顧節稅的配置工具。

00981D每月債息若匯款到臺灣銀行以外的帳戶，每筆配息都需要支付 10 元匯費，一年配發 12 次下來，就可能產生約 120 元的費用。若想節省這筆支出，可以到中信投信官網更改收款銀行為臺灣銀行，即可省去匯費。

延伸閱讀：你也想省00878、0056、00919等匯費，可以看這篇文章，還有各檔ETF的保管銀行及變更方式！點我前往

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⚠️ 警語：過去績效不代表未來保證，長期投資更需要注意市場波動與個人風險承受能力，才能走得更穩健！

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你吃飽了嗎？今天的餐點就到這裡囉！稀飯為大家總結（00981D）主動中信非投等債 的4個機會點及3個注意點，一起來回味！

總結

機會點

• 高殖利率優勢：00981D平均殖利率約8%，優於投資等級債，甚至高於台股高股息ETF的平均4%~6%，具備穩定現金流吸引力。
• 主動操作彈性：在景氣衰退時，可調整持債結構，配置部分公債或投資等級債，提高抗跌性，這是被動式ETF無法做到的。
• 雙重避險設計：具備匯率與利率避險機制，不必擔心台幣波動或利率起落帶來的過度影響，更能專注於收益。
• 稅務友善：債息屬於海外所得，僅在海外所得超過100萬元才需計入基本所得額，且需超過750萬元才需課稅。

挑戰點

• 信用風險仍在：雖然BB級債違約率低於1%，但畢竟屬於非投資等級債，若景氣惡化，債券違約風險仍需留意。
• 價格波動較大：非投資等級債對市場情緒敏感，若投資人無法忍受短期淨值波動，可能會感到壓力。
• 新基金缺乏歷史績效：00981D尚未成立，沒有完整績效紀錄，投資人需觀察經理團隊的實際操作成效。

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00981D怎麼買？

對00981D有興趣的投資人，在2025年9月16日正式掛牌後，就能透過各大券商的APP輕鬆下單，無論是零股還是整股，都能自由選擇。

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⚠️ 免責聲明：本文所提及之數據僅供參考，請以各投信公司公告之最新資訊為準。文中所列ETF或個股僅為舉例說明，不構成任何投資建議。投資前請詳閱基金公開說明書，並依據自身財務狀況與風險承受能力，審慎評估是否參與投資。

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資料來源：中信投信官網

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