最後更新日期: 2024 年 7 月 10 日

00725B 國泰投資級公司債 |長天期BBB級投資債券

哈囉👋🏻你今天要不要來點稀飯套餐呢?我是稀飯🍚

今年台股表現亮眼,短短7個月內大盤指數從萬7一路攀升至兩萬三。然而,股市並非永遠上漲,將資產單壓在股市上固然有風險。因此,市場上有一個「股債分配」的資產配置方法。因為股票和債券的相關性較低,兩者搭配可以分散並降低風險。而債券屬於固定收益商品,也適合有現金流需求的投資人。

不過,債券具有信用風險,需要面臨違約的可能,因此,如何挑選債券ETF也是一門學問。稀飯今天為大家端上一檔以美元計價的BBB級投資等級債券——(00725B)國泰投資級公司債。他規模年成長率高達37%,是少數規模破千億的債券ETF,究竟有什麼特色,吸引投資人投資呢?


基本資料

00725B 基本資料

00725B基本資料
股票代號00725B
股票名稱國泰投資級公司債
追蹤指數彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數
成分股檔數176檔(非固定檔數)
成分股審核每年調整 12 次
經理年費0.45~0.28% / 每年(級距式調整)
保管年費0.16~0.05% / 每年(級距式調整)
保管銀行玉山銀行
成立日期2018.01.29(6年)
掛牌日期2018.02.07 (6年)
風險等級RR2
配息頻率季配息 (1、4、7、10月)
收益平準金
發行價格40元
收盤價38.12 元
市值112900 百萬元
受益人數35446 萬人

✎ 00725B 國泰投資級公司債於2018年2月7號掛牌上市,截至目前已滿6年
✎ 追蹤彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數,風險收益等級為RR2
✎ 屬於季配息的債券型ETF,每年1、4、7、10進行除息 ,並設有收益平準金,避免債息被稀釋
✎ 保管銀行為玉山銀行。每年的經理費為0.28%起,保管費則為0.05%起,視規模而有級距式調整
✎ 市值規模達1,054億元,吸引超過3萬6千人投資 󠀠


篩選標準

  • 追蹤指數:彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數
  • 指數介紹:主要以彭博10年期以上BBB美元息收公司債為指數成分債,屬於全球之債券投資,篩選到期日為10年以上,信用評等為BBB+/BBB/BBB-,票面利率不低於4.5%,在外流通餘額不低於10億美元,排除次順位債、中國等條件之債券,產業分散,單一產業比重低於20%,採市值加權,每月調整。
  • 指標篩選:
    • 在外發行規模至少達10 億美元
    • 債券評等為BBB+/BBB/BBB-
    • 固定債息及票面利率達 4.5% (含)以上
    • 發行天期為 10 年以上
    • 單一產業債券低於20%

00725B追蹤的指數挑選「美元」計價並付息的債券,評級在BBB-至BBB+之間,到期日大於10年,票面利率大於4.5%。單一產業債券占比低於20%。每月月底持債審核,次月調整。


持債分佈

00725B 國泰投資級公司債|持債分布(點圖可放大)
00725B 國泰投資級公司債|持債分布(點圖可放大)

目前00725B持有176檔成分債券,主要來自美國(85.39%),其次為英國(4.51%),加拿大(3.53%)。在信評方面,83.31%的債券評級為BBB級,15.29%為A級,1.4%為現金。產業分佈上,通訊(20.52%)、能源(19.28%)和醫療保健(14.96%)占比較高。其餘產業還有工業、核心消費、科技等共計10大產業。


持債發行人參考

00725B 國泰投資級公司債|持債發行人參考(點圖可放大)
00725B 國泰投資級公司債|持債發行人參考(點圖可放大)

00725B的知名持債發行人為波音、華納媒體、甲骨文、CVS保健等。波音是全球最大的航空航天公司之一,主要生產商用飛機、軍用飛機、衛星和防務系統。華納媒體是一家跨國媒體和娛樂公司,旗下擁有許多知名品牌和資產,包括HBO、CNN、華納兄弟影業等。甲骨文以其數據庫管理系統聞名。公司提供全面的雲端應用和平台服務,幫助企業在數位化轉型中提升效率和競爭力。CVS保健是一家綜合性的醫療健康公司,提供藥品零售、醫療保險和醫療保健服務,在全美擁有數千家藥局。

總計這176檔成分債券的平均到期殖利率約為6.04%,票息率為5.55%,存續期間為11.98年,平均信用評等為Baa2級。


殖利率及票息率

00725B 國泰投資級公司債|持債發行人參考(點圖可放大)
00725B 國泰投資級公司債|持債發行人參考(點圖可放大)00725B 國泰投資級公司債|持債發行人參考(點圖可放大)

00725B從成立至今共配發24次,合計10.36元,其中有2次未順利填息外,其餘皆成功填息,填息率約92%。

本月即將迎來第25次除息,預估配發0.658元,以7月5號的收盤價38.02元計算,單季殖利率約為1.73%,年化殖利率則約6.92%,是本月配息的投等債ETF中,配息表現最好的。

本季除息日為7月16號,若想參與本次除息,最晚須在7月15號前買入並持有。股利預計在8月9號匯款至你的匯款銀行,若想省10元匯費,可以找阿發將配息銀行改成玉山銀行。

根據國泰投信揭露的淨值組成,目前利益淨收入有1.4578元,扣掉這次配出的0.658元,下次配息要延續相同的水準可說是綽綽有餘,同時債券是每日計息,故接下來每天都還有債息活水持續注入,加上目前市場價格具吸引力,因此持有00725B不只可以帶來6~7%的殖利率,強化現金流外,未來降息後,還有機會賺到價差。


債券累積報酬率

00725B 國泰投資級公司債|指數報酬圖(點圖可放大)
00725B 國泰投資級公司債|指數報酬圖(點圖可放大)

00725B自2018年2月掛牌以來,股價走勢經歷了多次波動。初期,股價呈現穩步上升的趨勢,於2020年初達到最高點49.01元。然而,隨著市場情況的變化,股價在2022年之後開始下跌,並在2023年初觸及最低點33.25元。近期,00725B的股價逐漸回升,穩定在36至39元之間。

2022年是債券市場的重大轉折點,主要因為俄烏戰爭、聯準會大幅升息,以及中國經濟低迷等因素,導致全球債券市場均出現大幅下跌,連同00725B也受到此波影響。近期台股熱絡,加上市場預估美國聯準會(Fed)今年9月可能開始降息,或許此時可以開始布局股債配置,進行長期穩健的投資。

00725B持有的債券平均存續期間約12年,殖利率與債券價格成反比,當殖利率下跌時,債券價格會因此上漲。這是因為市場利率下降後,新發行的債券利息支付較低,而00725B持有的舊債券利息支付仍保持不變,使這些舊債券變得更有吸引力,從而推高其市場價格。因此,00725B的有效存續期間為12年,當殖利率下降1%時,有望創造12%的資本利得機會。


你吃飽了嗎?今天的餐點就到這裡囉!稀飯為大家總結 (00725B)國泰投資級公司債 的5個機會點及3個注意點,一起來回味! 󠀠

總結

✎ 機會點
✔️ 穩定收益:00725B提供穩定的季配息,還有平準金機制,適合有現金流需求的投資人。近期的配息率顯示其年化殖利率達6.92%。
✔️ 多樣化持債:00725B追蹤的債券來自多個國家和行業,包括美國、英國、加拿大等,分散風險。
✔️ 高信用評級:大部分持債為BBB級及以上,且排除次順位債,降低違約風險。
✔️ 避免稅賦風險:股息屬於海外所得,股息低於750萬就不需要繳納海外所得稅。
✔️ 市場環境:隨著市場預期美國聯準會可能降息,債券價格有上升潛力。

✎ 挑戰點
⚠️ 利率風險:當市場利率上升時,債券價格可能下跌,影響投資回報。
⚠️ 匯差風險:由於00725B以美元計價,台幣交易,投資人需關注匯率變動帶來的影響。
⚠️ 信用風險:雖然債券的信用評級較高,但仍存在發行人違約的風險。

00725B國泰投資級公司債自掛牌以來,股價走勢經歷多次波動,近期穩定在36至39元之間。在市場預期聯準會可能降息的背景下,00725B具備穩定的殖利率和多元化的債券配置,是投資人分散風險、追求穩定收益的優質選擇。

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⚠️免責申明:本文僅為個人(稀飯)觀點與紀錄,並非投資建議。申購前自行評估風險,並詳閱公開說明書。 󠀠

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📕資料來源:國泰投信官網、Yahoo 股市、CMoney、Goodinfo
📕資料更新時間:2024.07.05

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