最後更新日期： 2024 年 4 月 30 日
00878 國泰永續高股息｜股利創新高，績效更勝大盤
📢 最新公告：國泰投信於2024年4月30號公告每單位配發0.51元，預估年化殖利率為9.6%，再次創下新高，相比於上次進步0.11元，除息日為5月17號，若你想參與本次除息，最晚需在5月16號前購入並持有，現金股利預計於6月13號配發至你的匯款銀行。
00878 國泰永續高股息2月份開出每股配發0.40元的創新高配息水準，若以2月15號的收盤價22.31元做計算，年化殖利率破7%，不止複製上期，甚至加碼，再次吸引不少投資人的目光。自從成立以來便一直刷新紀錄，打破高股息老大哥0056穩固的地位，成為當時市值最快突破千億，受益人數突破百萬人的熱門高股息ETF。而在去年00929、00919兩大高股息來勢洶洶的包夾下，00878似乎少了點登場的機會。
而本次優異的表現能否維持？成立近4年來的報酬表現又如何？跟著稀飯了解深受百萬投資人喜愛的00878。
基本資料
✎ 00878 國泰永續高股息於2020年7月20號掛盤上市，發行價格15元，截至2月5號，股價已來到21.89元，不含息報酬為45.93%，含息報酬為68.93%。
✎ 00878 追蹤MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數，經由ESG評級、股利率等指標，挑選出30檔成分股，風險收益等級為RR4。
✎ 00878 屬於季配息的高股息ETF，於每年2、5、8、11月進行除息。
✎ 00878 每年的經理費為0.25%，保管費則為0.035%，保管銀行為台新銀行。
✎00878 市值規模達2500億元，為台股ETF中排名第3名，僅次於0050及0056。
✎ 00878 受益人數高達118萬人，為台股ETF中最多人持有的ETF。
追蹤指數
- 指數名稱：MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數。
- 指數介紹：成分股以MSCI臺灣指數為基本選樣範圍，篩選MSCI ESG評級為BB(含)以上且MSCI ESG爭議分數達3分(含)以上之個股，依調整後股息殖利率排序取前30檔，並以調整後股息殖利率作為權重分配之標準，以捕捉台灣兼具永續與高息兩大特徵之企業的績效表現。
選股邏輯
成分股篩選標準
指標篩選：
1、企業永續之評量標準使用 MSCI 的 ESG 評級來確定有能力管理其 ESG 風險和機會的公司。納入MSCI ESG評級為AAA或AA或A或BBB或BB的公司，排除評級為 B 或 CCC。
📢 MSCI ESG 評級綜合衡量個別公司的永續風險（環境、社會、公司治理風險），並為不同地域、產業、屬性的公司提供一個能夠縱向、橫向比較的參考指標。評級由 MSCI 透過大量內外部資料（包括政府、自治組織、公司揭露事項、媒體等來源），經過標準化的機制，轉換成公司永續風險的度量而得，其評分過程及結果定期受到檢視。評級結果分為 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC 七種等級，其中以 AAA、AA 分類為公司永續的 領先行業；A、BBB、BB 為 行業平均；B、CCC 則為 落後行業。
2、ESG 爭議評分資格 使用 MSCI ESG 爭議分數（Controversy Score）來識別那些涉及非常嚴重爭議的公司。成分股必須具有 3 以上的 MSCI ESG 爭議分數，才被納入本指數成分股。
3、市值規模相當於 7 億美元以上。（約台幣210億元）
4、獲利性 年度每股盈餘為正。
📢 若符合前述 A 至 C 條件篩選後之個股數量少於 20 檔，將依照年度每股盈餘排序，選出前 20 名之個股作為合格樣本集合。
5、殖利率穩健性 計算股利分數前，各成分股在選樣期間中之各期現金股息殖利率排名，落於基本選樣範圍中最後 10%之股票，將自基本選樣範圍中剔除，即不屬於合格樣本。
6、股利分數計算篩選出合格樣本集合後，會再計算出個股的股利分數(Dividend Score)，依照股利分數排序選出前 30 檔個股作為指數成分股，若合格樣本集合少於30 檔，則全數納入。
🧮 股利分數計算公式 = 0.25 * 近 12 個月年化股息殖利率 + 0.75 * 近三年平均年化股息殖利率
排序方式
依照股利分數排序選出前 30 檔個股作為指數成分股。
成分股定期審核調整
- 每年 2 次進行成分股定期審核，於每年 5 月及 11 月公布更新合格樣本，主要目的是每半年度固定針對所有市場進行系統性地重新評估。
- 在半年度調整階段，指數公司將會更新股權母體以及重新計算各市值分類的最小市值範圍，接著重新評估各市值分類的公司數量及分類界線，另也會考慮緩衝區原則，最終將評估調整結果是否符合
- 重新針對合格樣本，進行 ESG 評級、市值、獲利性、殖利率等面向篩選，若現有指數成分證券有不符上述標準者，將會被剔除，MSCI於每年的 5 月、11 月調整生效日(含當日)前 10 個交易日發布予指數被授權者，並於當月底(次一營業日開盤前)完成生效。
- 於每年 2 月及 8 月公布更新合格樣本，旨在確保指數能適時反應不斷變化的股票市場。
- 當市場發生重大變化時，若指數未能適時捕捉此一變化，但其重要性足以在下一次半年度調整前反應，則可透過季度調整階段實現。季度調整階段可能導致指數成分股因在不同市值分類間移轉的添加或刪除、大量新的可投資公司納入標準指數、流動性低的公司從可投資市場指數中刪除以及外資自由流通因子和發行股數的調整。其中，各市值分類移轉的緩衝區標準會比半年度調整階段的標準來得寬。
緩衝區
為了降低指數的週轉率及提升指數的穩定性，緩衝原則適用於本指數 16.66%固定數量之成分證券。
- 其緩衝區即介於排名第 26 至第 35 之證券。
- 當符合篩選條件的非原指數成分股於半年度調整期間，其股利分數(Dividend Score)排名在前 25(含)，則其會優先被納入新一期的指數成分股中。
- 股利分數介於緩衝區(第 26 至第 35 名)的原指數成分股會緊接著被加入新一期指數成分股中，直到數量滿足 30 檔。
- 若完成上述步驟，指數成份股仍不滿 30，將會由符合篩選條件的非原指數成分股，從股利分數最高的開始遞補，直至數量滿足 30。
00878以完全複製法追蹤MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數，運用ESG評級、市值規模、獲利能力外，再根據股利分數計算、排序30檔成分股。
股利分數計算方式為：0.25 * 近 12 個月年化股息殖利率 + 0.75 * 近三年平均年化股息殖利率。由此可知，00878不只看重當年度殖利率的表現外，也納入過去3年的股息殖利率，以追求殖利率更穩定的公司。
產業分布及成分股
經過層層的ESG評級、獲利能力、股利率等指標篩選後，00878 國泰永續高股息成分股的產業約有6成來自電子股、將近3成來自金融業，其餘則為傳統產業，包含紡織、水泥等。
其中電子產業又以電腦週邊跟半導體兩大產業為核心，更有將近3成，共8檔成分股來自電腦週邊產業。
總體而言，產業分布相對其他高股息、市值型ETF更加分散，也擁有較多穩定度更高的金融股、傳產股來平衡其風險。
00878 國泰永續高股息的前十大成分股分別為（2357）華碩、（3231）緯創、（3702）大聯大、（2356）英業達、（2324）仁寶、（2376）技嘉、（2382）廣達、（2454）聯發科、（2347）聯強、（2301）光寶科，其中7檔就屬於電子週邊產業。除了華碩佔比高於5%後，其餘皆不超過，前十檔總和約佔整體42%，不會過度集中於前十大成分股，導致被這十檔牽著走。
過往配息表現
📢 最新公告：國泰投信於2024年4月30號公告每單位配發0.51元，預估年化殖利率為9.6%，再次創下新高，相比於上次進步0.11元，除息日為5月17號，若你想參與本次除息，最晚需在5月16號前購入並持有，現金股利預計於6月13號配發至你的匯款銀行。
00878國泰永續高股息已連續12季配發股利，合計共3.85元，且股利年年成長。2024年2月預估每單位配發0.40元，創下3年新高，實際的配發結果須等待2月底的公告。根據國泰投信官網的資料，目前00878的淨值組成中，收益平準金占0.71元，資本損益平準金則占6.13元，所以配發0.4元確實妥妥的。
股價走勢圖
歷年的含息報酬｜2023年：42.49%，2022年：-9.49％，2021年：24.85%。
2022年因為台股於10月底跌至13000多點，導致整年度大多數的ETF績效都不是很優異，但相較大盤含息報酬 -18.64％，明顯更加抗跌；2023年則受益於AI產業，而創下股價歷史新高，最高價格一度突破23元，帶動報酬率來到42.49%，也比大盤31.49%更會漲。
從持有5日到3年的Beta值來作為參考，短期、長期的波動度相較於大盤指都更加抗跌。
總結
機會點
✔️ 成分股產業分散，其範圍涵蓋電子類股、金融股、傳產股等，可降低單一產業波動對整體表現的影響
✔️ 季配息，已連續配發13季股利，且股利總額年年成長，提供投資人一定的現金流，且能降低單筆被課徵二代健保的機會
✔️ 成立近4年歷經多空循環，相比於大盤指數，長期持有00878報酬率更會漲也更抗跌；股價波動度更低，更加安穩
✔️ 市值規模、受益人數屬台股ETF前段班，具有較良好的市場流通性
注意點
⚠️ AI概念股在持股中占有一定的比例，需要密切關注AI產業的動向與趨勢
00878走一個相對穩定的牌，00919裡面有涵蓋航運股，雖然替919補了不少股息，讓他能配出很優異的表現，但同時航運股也是景氣循環股，股價波動也會較為劇烈，00929成分股皆為電子類股，今年配息表現也贏過878，但單押電子產業本身風險就較高，並沒有說上述兩檔ETF不好，稀飯我三檔也都有，但每個人投資能承受的風險、喜歡的方式本來就都不一樣，找到最適合你的ETF、投資方式才是最重要的，記住，投資是條漫長的馬拉松。
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🎯 免責申明：本文僅為個人(稀飯)觀點與紀錄，並非投資建議。申購前自行評估風險，並詳閱公開說明書。
資料來源：國泰投信、Goodinfo、Yahoo股市、公開資訊觀測站、MSCI、e添富
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