00950B 凱基A級公司債|封面照

最後更新日期: 2024 年 7 月 10 日

00950B 凱基A級公司債|A級投資等級債券|成分債券?票息率?報酬?

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上次跟大家介紹一檔投資「非投資等級」的債券型ETF – (00945B)凱基非投等債,反應意外熱絡。不過,非投資等級的債券雖然有著更高的殖利率,但也需要面對更高的違約風險。那麼,有沒有一檔可以搭配的呢?

凱基投信推出一檔投資「A級」投資等級的債券型ETF – (00950B)凱基A級公司債,並於6月19號展開募集。00950B不僅是一檔投資等級的債券型ETF,還具備投資人最喜愛的月配息收益平準金機制,每月月底進行配息。搭配月中配息的945B,可以實現雙週配息,同時兼具非投資等級和投資等級的債券,真是太速配了吧!

00950B有什麼特色呢?如何在A級債券中帶給投資人更高的殖利率呢?跟著稀飯一起完整了解(00950B)凱基A級公司債。


基本資料

00950B 凱基A級公司債|基本資料(點圖可放大)
00950B 凱基A級公司債|基本資料(點圖可放大)
  • 00950B 凱基美國A級公司債將於7月9號掛牌上市,發行價格15元,
  • 00950B 追蹤彭博全球美元A級公司債券指數,風險收益等級為RR2。
  • 00950B 屬於月配息的債券型ETF,每月月底進行除息,首次除息預計於10月,並於11月配息。
  • 00950B 保管銀行為彰化銀行。每年的經理費為0.20%起,保管費則為0.05%起,視規模而有級距式調整 󠀠。

篩選標準

  • 指數採納:
    • 條件 1:全球企業發行美元計價付息債券。
    • 條件 2:排除新興市場債券。
    • 條件 3:債券信用評級參考穆迪、惠譽及標準普爾三家信評機構,依評級排序,位於中間之信評需介於 A-至 A+,若只有兩家信評機構,則最低之信評需介於 A-至 A+,若只有一家信評機構,該機構給予之信評須至少為 A-至 A+。
    • 條件 4:債券距到期日須大於 10 年
    • 條件 5:流通在外餘額須大於 5 億美元。
    • 條件 6:需是固定票息利率之債券,且票息大於 4.5%
  • 替換原則:
    • 指數在每個月最後一個營業日進行調整,並於次月第一日生效,調整後的指數成分包括:合格的債券、新發行債券、或再次發行(reopenings)債券。任何合格或不合格的指數成分券不會在月中進行調整,但會在月中每日公布。
  • 計算方式:
    • 市場價值 = 面額 × (債券價格 + 應計利息)。
    • 成分債券權重 = 市場價值 / (成分現金 + 所有成分債券的市值總和)。

00950B所追蹤的指數從成熟市場中挑選以「美元」計價並付息的債券,這些債券在三大評級公司中的評級需為A-至A+之間,且到期日大於10年。並根據市值加權排序,於每月月底進行持債審核,並於次月實施調整。


持債分佈

00950B 凱基A級公司債|持債分布(點圖可放大)
00950B 凱基A級公司債|持債分布(點圖可放大)

00950B經過各種篩選後,目前共持有382檔成分債券,此數量並不固定。債券主要來自美國,占比85.3%,其次為比利時,占7.6%,英國和澳大利亞則分別占2.7%和2.1%,其餘來自加拿大、法國及其他國家。在信評方面,48.5%的債券評級為A-,37.7%為A,僅有13.8%為A+。在產業分佈上,非循環消費、銀行和電力行業占比分別為25.2%、16.7%和13%。


持債發行人參考

00950B 凱基A級公司債|持債發行人參考(點圖可放大)
00950B 凱基A級公司債|持債發行人參考(點圖可放大)

00950B的知名持債發行人為安海斯-布希英博、加拿大國家鐵路公司、阿斯利康、高盛集團、迪士尼及英特爾。迪士尼、英特爾這兩家公司,在台灣已有足夠知名度。至於阿斯利康(AstraZeneca),這個名字可能對一些人來說比較陌生,但其實台灣人應該大多知道它。你新冠肺炎時打的是哪家疫苗呢?莫德納、高端還是AZ呢?阿斯利康就是AZ疫苗的製造公司。高盛是一家美國跨國投資銀行及證券公司。安海斯-布希英博則是美國最大的啤酒釀造公司,旗下有百威、時代和可樂娜等知名品牌。

總計這382檔成分債券的平均到期殖利率約為5.76%票息率為5.41%存續期間為12.03年平均信用評等為A級


殖利率及票息率

00950B 凱基A級公司債|殖利率與票息率(點圖可放大)
00950B 凱基A級公司債|殖利率與票息率(點圖可放大)

前面說到,00950B追蹤指數的平均票息率為5.41%,這樣的表現如何呢?凱基投信比較了投資等級的BBB、A、AA及AAA級的平均票息率。00950B追蹤指數的表現最為優異,勝過信用風險更高的BBB級(5.05%),也優於A~AAA級。

為何00950B追蹤的A級債券票息率會較高呢? 這是原因是它折衷選取中天期的債券,相較於短期債券,其票息率較高;而相比長期債券,它承擔的利率風險較低,因此在收益與風險之間取得了一個平衡點。

利率風險是指利率的變動對於債券價格的影響,期限越長,價格波動也越大。


債券累積報酬率

00950B 凱基A級公司債|指數報酬圖(點圖可放大)
00950B 凱基A級公司債|指數報酬圖(點圖可放大)

報酬表現方面,凱基投信將00950B追蹤的指數與美國公債進行了比較。從2010年至今,00950B追蹤的指數以62%的總報酬勝過美國公債的28%。

年化報酬率方面,00950B追蹤的指數也以3.4%大幅超越美國公債的1.7%,但相對地,價格波動也比較大。

在到期期限方面,00950B選擇了10至15年的中天期債券,巧妙地在短天期和長天期之間取得了一個平衡,求一個穩定。


你吃飽了嗎?今天的餐點就到這裡囉!稀飯為大家總結 (00950B)凱基A級公司債 的5個機會點及3個注意點,一起來回味! 󠀠

總結

機會點

  • 更高的票息率:00950B的平均票息率為5.41%,高於大多數投資等級債券(如BBB級和AAA級),提供了較高的收益。
  • 避免稅賦風險:股息屬於海外所得,股息低於750萬就不需要繳納海外所得稅。
  • 月配息機制:每月月底除息,搭配00945B,適合有穩定現金流需求的投資人。
  • 多樣化持債:持有來自多個國家的382檔債券,分散風險,降低單一國家或行業風險。
  • 風險與收益平衡:選擇10至15年的中天期債券,相較於短期債券提供了更高的票息率,同時避免了長期債券的高利率風險。

挑戰點

  • 價格波動較大:相較於美國公債,00950B的價格波動較大,可能對於風險承受能力較低的投資者不太適合。
  • 利率風險:00950B的選股方式雖然在收益和風險之間取得了平衡,但仍然承擔一定的利率風險,如果利率持續上升,債券價格可能會下跌。
  • 市場風險:儘管多樣化持債,市場整體風險仍然存在。
  • 數據僅供參考:過往數據僅為回測,不代表未來實際績效 󠀠。

 

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󠀠 📕資料來源:凱基投信官網

📕資料更新時間:2024.07.09

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