最後更新日期： 2025 年 8 月 18 日

00950B 凱基A級公司債｜成分債券？票息率？績效？

上次跟大家介紹一檔投資「非投資等級」的債券型ETF – （00945B）凱基非投等債，反應意外熱絡。不過，非投資等級的債券雖然有著更高的殖利率，但也需要面對更高的違約風險。那麼，有沒有一檔可以互相搭配的呢？

凱基投信推出一檔投資「A級」投資等級的債券型ETF （00950B）凱基A級公司債。00950B不僅是一檔投資等級的債券型ETF，還具備投資人最喜愛的月配息及收益平準金機制，每月月底進行配息。搭配月中配息的945B，可以實現雙週配息，同時兼具非投資等級和投資等級的債券，相當太速配了吧！

00950B有什麼特色呢？如何在 A 級債券中帶給投資人更高的殖利率呢？跟著稀飯一起完整了解（00950B）凱基A級公司債。

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00950B基本資料

• 00950B 凱基美國A級公司債於 2024 年 7 月 1 號成立，並於 7 月 9 號掛牌上櫃，發行價格 15 元。
• 00950B 追蹤彭博全球美元A級公司債券指數，風險收益等級為 RR2。
• 00950B 屬於月配息的債券型ETF，每月月中公告收益分配結果，月底進行除息，截至2025年5月，已除息 7 次。
• 00950B 保管銀行為彰化銀行。每年的經理費為 0.20% 起，保管費則為 0.05% 起，視規模而有級距式調整 󠀠。
• 00950B 市值規模已突破 347 億元 ，受益人數超過 2 萬人。

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選債標準

• 指數採納：
  • 條件 1：全球企業發行美元計價付息債券。
  • 條件 2：排除新興市場債券。
  • 條件 3：債券信用評級參考穆迪、惠譽及標準普爾三家信評機構，依評級排序，位於中間之信評需介於 A-至 A+，若只有兩家信評機構，則最低之信評需介於 A-至 A+，若只有一家信評機構，該機構給予之信評須至少為 A-至 A+。
  • 條件 4：債券距到期日須大於 10 年。
  • 條件 5：流通在外餘額須大於 5 億美元。
  • 條件 6：需是固定票息利率之債券，且票息大於 4.5%。
• 替換原則：
  • 指數在每個月最後一個營業日進行調整，並於次月第一日生效，調整後的指數成分包括：合格的債券、新發行債券、或再次發行(reopenings)債券。任何合格或不合格的指數成分券不會在月中進行調整，但會在月中每日公布。
• 計算方式：
  • 市場價值 = 面額 × （債券價格 + 應計利息）。
  • 成分債券權重 = 市場價值 / （成分現金 + 所有成分債券的市值總和）。

00950B所追蹤的指數從成熟市場中挑選以美元計價並付息的債券，這些債券在三大評級公司中的評級需為A-至A+之間，且到期日大於10年。並根據市值加權排序，於每月月底進行持債審核，並於次月實施調整。

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持債分佈

00950B經過各種篩選後，目前共持有 407 檔成分債券，此數量並不固定。債券主要來自美國，占比 85.3%，其次為比利時，占7.6%，英國和澳大利亞則分別占 2.7% 和 2.1%，其餘來自加拿大、法國及其他國家。在信評方面，48.5% 的債券評級為 A-，37.7%為A，僅有 13.8% 為A+。在產業分佈上，非循環消費、銀行和電力行業占比分別為 25.2%、16.7%和13%。

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持債發行人參考

00950B的知名持債發行人為安海斯-布希英博、加拿大國家鐵路公司、阿斯利康、高盛集團、迪士尼及英特爾。迪士尼、英特爾這兩家公司，在台灣已有足夠知名度。至於阿斯利康（AstraZeneca），這個名字可能對一些人來說比較陌生，但其實台灣人應該大多知道它。你新冠肺炎時打的是哪家疫苗呢？莫德納、高端還是AZ呢？阿斯利康就是AZ疫苗的製造公司。高盛是一家美國跨國投資銀行及證券公司。安海斯-布希英博則是美國最大的啤酒釀造公司，旗下有百威、時代和可樂娜等知名品牌。

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殖利率及票息率

前面說到，00950B追蹤指數的平均票息率為5.41%，這樣的表現如何呢？凱基投信比較了投資等級的BBB、A、AA及AAA級的平均票息率。00950B追蹤指數的表現最為優異，勝過信用風險更高的BBB級（5.05%），也優於A~AAA級。

為何00950B追蹤的A級債券票息率會較高呢？ 這是原因是它折衷選取中天期的債券，相較於短期債券，其票息率較高；而相比長期債券，它承擔的利率風險較低，因此在收益與風險之間取得了一個平衡點。

利率風險是指利率的變動對於債券價格的影響，期限越長，價格波動也越大。

凱基投信於 2025 年 8 月 18 號公告 00950B 每單位預估配發 0.068 元，除息日為 9 月 2 號。

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債券累積報酬率

報酬表現方面，凱基投信將00950B追蹤的指數與美國公債進行了比較。從2010年至今，00950B追蹤的指數以 62% 的總報酬勝過美國公債的28%。年化報酬率方面，00950B追蹤的指數也以3.4%大幅超越美國公債的1.7%，但相對地，價格波動也比較大。在到期期限方面，00950B選擇了 10 至 15 年的中天期債券，巧妙地在短天期和長天期之間取得了一個平衡，求一個穩定。

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你吃飽了嗎？今天的餐點就到這裡囉！稀飯為大家總結 （00950B）凱基A級公司債 的5個機會點及3個注意點，一起來回味！ 󠀠

總結

機會點

• 更高的票息率：00950B的平均票息率為5.41%，高於大多數投資等級債券（如BBB級和AAA級），提供了較高的收益。
• 避免稅賦風險：股息屬於海外所得，股息低於750萬就不需要繳納海外所得稅。
• 月配息機制：每月月底除息，搭配00945B，適合有穩定現金流需求的投資人。
• 多樣化持債：持有來自多個國家的382檔債券，分散風險，降低單一國家或行業風險。
• 風險與收益平衡：選擇10至15年的中天期債券，相較於短期債券提供了更高的票息率，同時避免了長期債券的高利率風險。

挑戰點

• 價格波動較大：相較於美國公債，00950B的價格波動較大，可能對於風險承受能力較低的投資者不太適合。
• 利率風險：00950B的選股方式雖然在收益和風險之間取得了平衡，但仍然承擔一定的利率風險，如果利率持續上升，債券價格可能會下跌。
• 市場風險：儘管多樣化持債，市場整體風險仍然存在。
• 數據僅供參考：過往數據僅為回測，不代表未來實際績效 󠀠。

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⚠️ 免責申明：本文僅為個人（稀飯）觀點與紀錄，並非投資建議。申購前自行評估風險，並詳閱公開說明書。 󠀠

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󠀠 📕資料來源：凱基投信官網