最後更新日期： 2024 年 6 月 23 日
00950B 凱基A級公司債｜A級投資等級債券｜成分債券？票息率？報酬？
哈囉👋🏻你今天要不要來點稀飯套餐呢？我是稀飯🍚
上次跟大家介紹一檔投資「非投資等級」的債券型ETF – （00945B）凱基非投等債，反應意外熱絡。不過，非投資等級的債券雖然有著更高的殖利率，但也需要面對更高的違約風險。那麼，有沒有一檔可以搭配的呢？
凱基投信即將推出一檔投資「A級」投資等級的債券型ETF – （00950B）凱基A級公司債，並於6月19號展開募集。00950B不僅是一檔投資等級的債券型ETF，還具備投資人最喜愛的月配息及收益平準金機制，每月月底進行配息。搭配月中配息的945B，可以實現雙週配息，同時兼具非投資等級和投資等級的債券，真是太速配了吧！
00950B有什麼特色呢？如何在A級債券中帶給投資人更高的殖利率呢？跟著稀飯一起完整了解（00950B）凱基A級公司債。
基本資料
- 00950B 凱基美國A級公司債將於2024年6月19號募集到6月25號，發行價格15元，預計於7月9號掛牌上市。
- 00950B 追蹤彭博全球美元A級公司債券指數，風險收益等級為RR2。
- 00950B 屬於月配息的債券型ETF，每月月底進行除息，首次除息預計於10月，並於11月配息。
- 00950B 保管銀行為彰化銀行。每年的經理費為0.20%起，保管費則為0.05%起，視規模而有級距式調整 。
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篩選標準
- 指數採納：
- 條件 1：全球企業發行美元計價付息債券。
- 條件 2：排除新興市場債券。
- 條件 3：債券信用評級參考穆迪、惠譽及標準普爾三家信評機構，依評級排序，位於中間之信評需介於 A-至 A+，若只有兩家信評機構，則最低之信評需介於 A-至 A+，若只有一家信評機構，該機構給予之信評須至少為 A-至 A+。
- 條件 4：債券距到期日須大於 10 年。
- 條件 5：流通在外餘額須大於 5 億美元。
- 條件 6：需是固定票息利率之債券，且票息大於 4.5%。
- 替換原則：
- 指數在每個月最後一個營業日進行調整，並於次月第一日生效，調整後的指數成分包括：合格的債券、新發行債券、或再次發行(reopenings)債券。任何合格或不合格的指數成分券不會在月中進行調整，但會在月中每日公布。
- 計算方式：
- 市場價值 = 面額 × （債券價格 + 應計利息）。
- 成分債券權重 = 市場價值 / （成分現金 + 所有成分債券的市值總和）。
00950B所追蹤的指數從成熟市場中挑選以「美元」計價並付息的債券，這些債券在三大評級公司中的評級需為A-至A+之間，且到期日大於10年。並根據市值加權排序，於每月月底進行持債審核，並於次月實施調整。
持債分佈
00950B經過各種篩選後，目前共持有382檔成分債券，此數量並不固定。債券主要來自美國，占比85.3%，其次為比利時，占7.6%，英國和澳大利亞則分別占2.7%和2.1%，其餘來自加拿大、法國及其他國家。在信評方面，48.5%的債券評級為A-，37.7%為A，僅有13.8%為A+。在產業分佈上，非循環消費、銀行和電力行業占比分別為25.2%、16.7%和13%。
持債發行人參考
00950B的知名持債發行人為安海斯-布希英博、加拿大國家鐵路公司、阿斯利康、高盛集團、迪士尼及英特爾。迪士尼、英特爾這兩家公司，在台灣已有足夠知名度。至於阿斯利康（AstraZeneca），這個名字可能對一些人來說比較陌生，但其實台灣人應該大多知道它。你新冠肺炎時打的是哪家疫苗呢？莫德納、高端還是AZ呢？阿斯利康就是AZ疫苗的製造公司。高盛是一家美國跨國投資銀行及證券公司。安海斯-布希英博則是美國最大的啤酒釀造公司，旗下有百威、時代和可樂娜等知名品牌。
總計這382檔成分債券的平均到期殖利率約為5.76%，票息率為5.41%，存續期間為12.03年，平均信用評等為A級。
殖利率及票息率
前面說到，00950B追蹤指數的平均票息率為5.41%，這樣的表現如何呢？凱基投信比較了投資等級的BBB、A、AA及AAA級的平均票息率。00950B追蹤指數的表現最為優異，勝過信用風險更高的BBB級（5.05%），也優於A~AAA級。
為何00950B追蹤的A級債券票息率會較高呢？ 這是原因是它折衷選取中天期的債券，相較於短期債券，其票息率較高；而相比長期債券，它承擔的利率風險較低，因此在收益與風險之間取得了一個平衡點。
利率風險是指利率的變動對於債券價格的影響，期限越長，價格波動也越大。
債券累積報酬率
報酬表現方面，凱基投信將00950B追蹤的指數與美國公債進行了比較。從2010年至今，00950B追蹤的指數以62%的總報酬勝過美國公債的28%。
年化報酬率方面，00950B追蹤的指數也以3.4%大幅超越美國公債的1.7%，但相對地，價格波動也比較大。
在到期期限方面，00950B選擇了10至15年的中天期債券，巧妙地在短天期和長天期之間取得了一個平衡，求一個穩定。
你吃飽了嗎？今天的餐點就到這裡囉！稀飯為大家總結 （00950B）凱基A級公司債 的5個機會點及3個注意點，一起來回味！
總結
機會點
- 更高的票息率：00950B的平均票息率為5.41%，高於大多數投資等級債券（如BBB級和AAA級），提供了較高的收益。
- 避免稅賦風險：股息屬於海外所得，股息低於750萬就不需要繳納海外所得稅。
- 月配息機制：每月月底除息，搭配00945B，適合有穩定現金流需求的投資人。
- 多樣化持債：持有來自多個國家的382檔債券，分散風險，降低單一國家或行業風險。
- 風險與收益平衡：選擇10至15年的中天期債券，相較於短期債券提供了更高的票息率，同時避免了長期債券的高利率風險。
挑戰點
- 價格波動較大：相較於美國公債，00950B的價格波動較大，可能對於風險承受能力較低的投資者不太適合。
- 利率風險：00950B的選股方式雖然在收益和風險之間取得了平衡，但仍然承擔一定的利率風險，如果利率持續上升，債券價格可能會下跌。
- 市場風險：儘管多樣化持債，市場整體風險仍然存在。
- 數據僅供參考：過往數據僅為回測，不代表未來實際績效 。
如何申購
- 募集時間：2024.06.19（三）~
- 銷售機構：凱基證券、 國泰證券、 統一證券、 群益證券、永豐證券、 元富證券、 兆豐證券、 中信證券、國票證券、 華南永昌證券、 凱基投信
- 申購金額：15,000元起
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📕資料來源：凱基投信官網
📕資料更新時間：2024.06.14
