最後更新日期： 2024 年 1 月 14 日
00929 vs 00919 哪檔才適合投資？洞察選股邏輯
自從上個月群益投信公布00919 群益台灣精選高息未來四季的配息每單位配發不會低於0.54元股息，依當時的股價來說，預估年化殖利率高達10.00％（註一），這一發表便引起轟動呀！市值規模更因此突破400億元，正式超越00713 元大台灣高息低波，在高股息ETF中排行第4名，
講到近期最亮眼的ETF，肯定會聯想到00929 復華台灣科技優息，作為首檔月配息的股票型ETF，對於喜歡月月領息的投資族來說，可以省下不少組合月月領息的組合時間。目前三月配息皆穩定配發0.11元，市值更突破700億元，邁向800億元。
而上個禮拜，這兩檔ETF的成交量都在ETF前段班。那就很多人在詢問，這兩檔哪一檔比較好，我應該要投資哪一檔？
先上警語，此文為本人（稀飯）的投資筆記，並非投資建議，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
一檔ETF最重要的除了市值規模、績效表現等外，選股邏輯是一檔ETF的核心，它是如何篩選出成份股並加以投資。下表（圖一）為兩檔ETF的選股邏輯比較：
從上方的圖表可以看出。00929是從台灣上市上櫃的電子類股中找尋市值前200大且達 50億元之股票中，再依照流動性、股價波動、 股息及穩定度、長短期本益比乖離、財務等指標篩選出40檔股票。它並非一昧地追求擁有高股息表現的成分股，而會再根據股利的穩定程度、股價的波動度、穩定度去做更深入的把關，對於電子類股本身股價浮動就較為劇烈來說，是一件好事，但儘管如此，風險還是很集中。
而00919則是從台灣上市上櫃的公司中找尋市值前300大的股票，再根據流動性、股利率去排序出最終的30檔股票。群益投信標榜該ETF是要找尋高股息的股票。確實，是否擁有穩定且高額的股息是目前很多投資族很在乎的事情，但相比00929的多重因子把關，00919在這方面就略顯不足，是否會挑選出來配息很高，股價浮動也很高的股票呢？
兩檔有不一樣的選股邏輯，篩選出來的成分股到底差在哪裡？
前十大成分股的比較：
台灣本身就是科技島，電子類股的占比相當大，特別是半導體。但兩檔ETF中，最讓我感到好奇跟抱持著一些疑問的是兩檔- 長榮、陽明。
由上方的圖表可以看出來，長榮跟陽明今年的股利都很不錯，甚至遠超其他成分股，為00919進帳了不少的股利所得。長榮在今年每單位配發70元現金股利、陽明每單位配發20元現金股利，都有著20%以上的現金殖利率表現。但回顧它們過往5年的股息表現，就顯得差強人意了，更有好多年是沒有配息的狀況，就不經讓我捏了把冷汗，這樣的表現是否能持續呢？如果不能的話，明年00919會少掉多少股息所得？只看航運股好像沒有過多參考依據，我就拿這兩檔ETF都有篩選到的成分股 – 聯發科來做個比較。聯發科今年每股配發的金額為76.01元，比長榮還要高！但聯發科目前的股價是759元，依照當時除息前一天的股價收盤價來換算現金殖利率只有9.68%，跟長榮的45.16%就有所落差了，但已經很好了。
另一個要擔心的點是拿了如此高額的股息後，是否能填息呢？這幾個問題就要請大家自行做思考。
成分股重合的比例
經過分析，我發現他們共有18檔成分股互相重疊，。這意味著，即便兩檔ETF在選股邏輯上面有些許不同，但同樣在追求高股息的成分股有一定的共識。因為00919沒有特別限定成分股只能為電子類股，故有5檔成分股並非電子類股，其中航運股就佔了3檔，也就是有7檔電子類股是00929並未篩選為成分股的，分別為廣達、南電、瑞鼎、緯創、天鈺、台表科、洋基工程，AI概念股就佔據了兩檔。
00929納入的了21檔00919未納入的成分股，分別為啟碁、智易、華通、精成、聯陽、廣積、至上、致新、中強、聯強、中美、旺宏、合晶、景碩、新唐、光寶科、瀚宇博、樺漢、臻鼎-KY、和碩、可成、宏碁。但00929本身篩選的成分股檔數就比00919多出10檔，故有較多的成分股未被00919納入是正常的。
列出未被雙方篩選為成分股的股票出來並非說這些公司不好，而是希望大家可以透過先前提到的選股邏輯，找到與自己投資理念相近的成分股，作為自己挑選ETF的核心。
總結
00929及00919都是有各自特色的股票。00929是一檔著重於過去表現得ETF，在追求股利的同時，也考量到股利穩定度及股價穩定度，比起高股息來定義，更像主題型ETF，目的是追求電子類股中股利表現不錯又相對穩定的股票，但電子類股的股價本身浮動就比較大了，如果你是追求穩定、分散風險的ETF，這檔就要多加考慮，亦或者再投資相對穩定的金融股或傳產來分散風險。00919則是考量過去，也考量未來的潛力，是一檔徹撤底底的高股息ETF，難怪有著10%以上的殖利率都不為過，但需要注意的是，在追求這些有不錯股息的成分股時，是否會有賺了股息，賠了價差的風險產生，畢竟00919在成份股股價的波動度上並沒有過多的審核。
這兩檔ETF成立時間皆不長，最後的表現會如何也很難說，最終還是要回歸到自己的投資邏輯，更要記得做好資產分配，單壓某一檔都會帶來更高的風險。
最後的最後，看完這兩檔選股邏輯及成分股的比較，你比較偏愛哪一檔呢？在底下留言告訴我！
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※免責申明：本本文僅為個人(稀飯)觀點與紀錄，並非投資建議。申購前自行評估風險，並詳閱公開說明書。
