00949 復華日本龍頭|封面照

最後更新日期: 2024 年 6 月 17 日

00949 復華日本龍頭|投資日本龍頭護城河公司|值得申購?成分股?殖利率?績效?

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台股ETF越出越多,但台股市場終究有限,購買不同的ETF也能有可能買到類似成分股,難以達成分散風險的目的。

除了台股、美股外,復華投信即將推出一檔投資日股的ETF -(00949)復華日本龍頭,全名為復華日本護城河優勢龍頭企業,名稱聽起來有夠威武,護城河究竟是什麼意思?現在是投資日股的好時機嗎?跟著稀飯一起了解949是否能夠成為「護城河」。


00949 基本資料

00949基本資料
股票代號00949
股票名稱復華日本龍頭
追蹤指數NYSE FactSet 日本護城河優勢龍頭企業指數
成分股檔數30檔
成分股審核每年調整 1 次 (6月)
經理年費0.55%~0.60% / 每年
保管年費0.12%~0.15% / 每年
保管銀行第一銀行
掛牌日期2024.07.01 (0年)
風險等級RR4
配息頻率年配息 (11月)
收益平準金
發行價格15元
收盤價15.92 元
市值72.99 億元
受益人數2.88 萬人
  • 00949 復華日本龍頭預計於2024年7月1掛牌上市,發行價格15元。
  • 00949追蹤NYSE FactSet 日本護城河優勢龍頭企業指數,成分股檔數共30檔,風險報酬等級為RR4。
  • 00949屬於年配息的海外型ETF,於每年11月進行除息。
  • 00949的保管銀行為第一銀行。每年的經理費為0.55%~0.60%,保管費則為0.12%~0.15%,會隨著規模而有所調整。

選股邏輯

  • 指數母體:於日本的東京證券交易所上市之公司股票
  • 採樣範圍:
  • 成分股篩選標準:
    • 市值與流動性檢驗:
      • 市值要求:發行市值達 50 億美元以上
      • 流動性要求:新納入成分股的近三個月日均交易值為 200 萬美元以上,原有成分股則為 160 萬美元以上
    • 基本面檢驗(以下三項條件至少符合其中一項):
      • 依 FactSet 的 Revere Business Industry ClassificationSystem (RBICS) Focus Level 4 產業分類中,公司營收占該產業總營收之市占率在該產業排名前 40%
      • 資本投入現金流回報率排名前 40%
      • 過去 3 年 EBIT (Earnings Before Interest and Taxes)年化成長率排名前 40%
    • 海外營運指標檢驗(以下二項條件皆須符合):
      • 日本以外的海外營收占該公司總營收比重超過 25%
      • 海外客戶數量占該公司總客戶數量超過 50%

    通過前述篩選的股票,再依 RBICS Focus Level 4 產業分類中,選出各產業當中營收市占率前三名的公司。此外,排除營收有 10%以上來自菸草、酒精及賭博相關之公司

    • 排序方式:
      • 依照發行市值遞減排序,選取排名前 30 名為成分股。若不足 30 檔成分股,則將前述 2.之市值要求由 50 億美元調整為 25 億美元後,再依其後步驟重新選取
  • 權重計算及限制:
    • 該指數係依自由流通市值加權計算;單一個股權重上限為 15%。
  • 指數成分股替換原則:
    • 該指數每年一次進行成分股定期審核,於 6 月第二個星期五收盤後生效。另外,亦會於 12 月第二個星期五收盤後調整權重。前述之資料評估日期分別為 5 月及 11 月之最後一個交易日

00949追蹤「NYSE FactSet 日本護城河優勢龍頭企業指數」,經由三大指標,市值及流動性、基本面和海外競爭力,篩選出30檔具備全球競爭力的日本公司。

復華投信官網有提到此檔納入巴菲特的護城河理論,此檔所稱的護城河就是透過「市占率」及「海外競爭力」狀況來判斷成分股是否在市場上具備不可撼動、Top中的Top、難以被取代的龍頭地位。我們接著來看949的前十大成分股是否真的具備不可撼動的市場地位。


前十大持股

00949 復華日本龍頭|前十大持股(點圖可放大)
00949 復華日本龍頭|前十大持股(點圖可放大)

00949的前十大成分股依序為(7203)豐田汽車、(6758)索尼、(8035)東京威力科創、(8058)三菱商事、(6501)日立、(7974)任天堂、(6098)瑞可利控股、(8031)三井物產、(9983)迅銷及(4502)武田藥品工業,前十大成分股加權占整體約65.5%。

第一大成分股 – 豐田汽車 Totota,應該不用多說,台灣也能到處看到豐田的汽車,是全球的暢銷車款。索尼、任天堂更不用說,知名的遊戲廠,也非常多家喻戶曉的IP,例如:寶可夢、超級瑪利歐等。想到日本旅遊,除了動漫文化、拉麵、壽司等,藥品也是去日本不能不買的熱門伴手禮,武田藥品工業,最知名的有維他命B-合利他命,東京威力科創則是日本知名的晶片設備廠,是日本第一科技大廠,專精於半導體組裝跟維護。迅銷是零售控股公司,也是亞洲最大的服裝公司,那你心中大概浮出答案了吧!迅銷正是UNIQLO、GU的母公司!

可見,日本市值高的公司,在台灣也是相當知名,在全球市場上也有一席之地,確實屬於難以撼動的「護城河」。其餘完整的成分股,需等待復華投信的公告跟揭露囉~


過往配息表現

00949 復華日本龍頭|過往配息表現(點圖可放大)
00949 復華日本龍頭|過往配息表現(點圖可放大)

從復華投信的DM中可以得知,日股的殖利率近5年的殖利率平均約為2.7%,贏過美股,但跟台股近5年平均的4.3%,就可以得知,投資日股的訴求,並非高股利,而是價值成長,更傾向公司的成長,創下更高額的股價成長。那日股股價的漲幅狀況又如何呢?


股價走勢圖

00949 復華日本龍頭|指數走勢圖(點圖可放大)
00949 復華日本龍頭|指數走勢圖(點圖可放大)

近期台股、美股不斷創下新高,台股也從年初的萬七,一路上漲至兩萬二,漲到都不該如何下手。而日股的走勢從1980年代後,30年的時間,而如今卻即將突破30年前高,

根據復華投信官網的資料,949追蹤的指數在近五年的累積報酬率約151.2%,年化報酬率更高達20.1%,相比日本東證報酬指數及日經225報酬指數,皆有更優異的表現。

雖說如此,這僅是在日本市場的表現,如果跟台股對比,此檔報酬僅跟台股加權指數不相上下,而近期台股推出的ETF,每檔又標榜更勝加權指數的報酬。

如果是為了「更高額的報酬」,而投資949,似乎怪怪的。但復華投信指出的,日股的本益比及淨值比還處於偏低水位,或許真的是被低估?這部分就有待投資人自行評估囉!

你吃飽了嗎?今天的餐點就到這裡囉!稀飯為大家總結 (00949)復華日本龍頭 的3個機會點及4個注意點,一起來回味!


總結

✎ 機會點
✔️ 看好日本市場成長性:目前日股本益比及股價淨值比屬於低水位,如果你看好日股被低估,可以搶先佈局。
✔️日幣貶值有利出口:日幣近期大幅貶值,增加日本出口產品的競爭力,近來帶動盈餘成長,949的成分股篩選方式之一,正是挑選有較高占比的海外營收。
✔️ 增加持股多樣性:台灣人更常投資台股或美股,而日本企業在全球市場有一席之位,若你看好日本市場,可以多元投資,降低單一國家產業的風險。

✎ 挑戰點
⚠️市場不確定性:難以保證目前日幣已到達低點,若未來持續貶值,有可能須承擔匯率風險
⚠️隱含的內扣成本高:經管費用約0.67~0.75%,相比台股市值型、高股息ETF,內扣費用高上不少,長期持有可能會犧牲掉部分報酬。
⚠️ 非訴求高股利的首選:日股的殖利率雖然較美股高,但相比台股是低上不少的,加上年配息設計,難以提供現金流
⚠️ 數據僅供參考:過往數據僅為回測,不代表未來實際績效
󠀠
00949值不值得買呢?就以目前的狀況來分析:

不適合訴求高殖利率的投資人:

不適合追求獲取比台股更超額報酬的投資人

適合想規避地緣、稅賦等非系統性風險的投資人

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⚠️免責申明:本文僅為個人(稀飯)觀點與紀錄,並非投資建議。申購前自行評估風險,並詳閱公開說明書。
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📕資料來源:復華投信官網
📕資料更新時間:2024.06.06


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